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中小市值绩优基金规模激增多策略获取超额收益

2021-12-06 14:37:13 来源:中国科技金融网·科技金融时报

今年A股市场板块轮动频繁,大小票间的收益差距拉大,部分重仓中小市值股票的基金业绩表现出色,规模出现快速增长。

业内人士提示,未来市场风格或发生转向,中小市值策略对业绩的贡献度可能下降,基金还需要通过挖掘行业阿尔法,继续获取超额收益。

Wind数据显示,截至12月3日,今年以来,有上百只基金收益率超过了50%。这些基金中,规模增长最多的前海开源公用事业,去年年报规模仅有4.84亿元,今年三季报时增至166.28亿元。

从三季报数据可见,不少收益率超过50%、规模增长较多的绩优基金多数重仓了中小创板块个股。如前海开源新经济前十大重仓股中就有东方日升、星源材质、中科电气等个股。此外,年内收益率达到71.71%的东方新能源汽车主题,规模从去年底的47.1亿元猛增至今年三季报的201.37亿元,其前十大重仓股中就有新宙邦等多只中小创股票。

北京一位绩优基金经理表示,今年的市场环境对规模较大的基金相对不利。管理规模适中或者偏小的基金经理,通过投向风格偏向中小市值、业绩具有确定性的个股,取得较好的投资业绩,短时间快速做大规模。

上海一位公募市场部人士认为,今年部分重仓中小市值的绩优基金规模扩张有两方面原因:一是重仓中小市值股票符合今年市场风格,容易取得较好投资业绩;二是这些基金在第三方机构销售,平台的互联网属性能将基金业绩快速转化为规模。“今年,金融、地产、消费等大盘股走弱,而周期、新能源为主的中小市值股票涨幅明显。另一方面,以蚂蚁、天天为代表的互联网基金销售机构,信息反馈和传达高效便捷,迅速将绩优基金的业绩优势转化为规模效应。

东方基金一位基金经理认为,今年市场波动大,震荡市下,投资者借道基金参与市场的意愿明显;另一方面,在行业创新驱动下,公募基金类型更加多样,已成为多元资产配置重要的底层配置品种,这也是导致绩优基金整体规模增长的原因之一。此外,基金公司不断加强服务意识,通过线下和互联网销售渠道扩大了基金销售规模。

多位业内人士表示,随着基金规模的扩大和中小市值风格转向,中小市值策略对业绩的贡献度可能会下降。这些基金需要深入挖掘行业阿尔法,才能继续获取超额收益。

上海一位公募投研人士表示,基于宏观经济处于盈利下行、工业品价格高企但消费品未见明显通胀的环境,确定性高增长的成长股将被市场赋予更高的溢价。而一些业绩稳健的低估值公司也存在超跌反弹的机会,预计中小市值的强势局面有望持续到明年年中。

不过,随着基金规模的扩张,基金经理也需要在个股之外寻找超额收益。

东方新能源汽车主题基金经理李瑞告诉记者,他的投资策略主要在于努力通过个股的选择获取超额收益。但不仅限于对行业整体景气度的跟踪,而是更致力于精细化研究寻找超越行业Alpha,从产业趋势、产业链、竞争要素、市场格局等六大方面把握投资框架性及完整性。

“年底估值切换的窗口期,只有业绩确定性强、可见度高的行业和个股才能成为估值切换的主要方向。”李瑞表示将重点关注明年景气度可以持续甚至加速的方向,比如新能源汽车板块。“从产业升级角度讲,传统制造领域将迎来高端化、自动化的投资机会,新兴制造领域成长空间巨大,国内已率先形成具备全球竞争力的产业集群,一批优秀、勤奋的企业家带领的隐形冠军正在脱颖而出。”

北京一位绩优基金经理表示,后市会聚焦在消费和科技两个领域,新能源、半导体是最主要的投资方向;对于今年调整较多、景气度正在复苏的消费股也会持续关注。

(李树超 张玲)

[编辑: 王航飞]
(本文来源:科技金融时报)
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